O risco nos mercados acionários do continente americano à luz do modelo GARCH
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Data
2020-11-13
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Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais
Resumo
A estimação do risco se tornou tema de grande relevância tanto para os estudiosos quanto para os profissionais do mercado financeiro. O risco de um ativo ou índice, entendido através da volatilidade, diz respeito às flutuações de seus preços ao longo do tempo, e sua correta previsão passa a ser fundamental no processo de tomada de decisões financeiras, visto que há um trade-off entre risco e retorno, em que os investidores desejam maximizar seus retornos com o menor risco possível. Assim, o propósito deste trabalho é estimar o comportamento da volatilidade do retorno diário dos principais índices bursáteis do continente americano, no período entre 2007 e 2019, a fim de contribuir na determinação e mensuração do risco do mercado acionário do continente. Para análise da volatilidade dos dados, utilizou-se o modelo GARCH. Como resultados, pode-se afirmar que as estruturas de volatilidade das oito séries financeiras examinadas foram adequadamente estimadas através do modelo GARCH, possibilitando uma análise de seu comportamento com claras semelhanças em determinados períodos e com alta variabilidade, principalmente nos anos de 2008/2009 e 2011/2012. No que tange à persistência da volatilidade, verificou-se que os países apresentam um coeficiente de persistência de volatilidade próximos de 1, indicando que choques na volatilidade tendem a prolongar as oscilações no retorno dos índices. Por outro lado, os coeficientes de persistência apresentam valores muito próximos entre os índices do continente, sugerindo que uma possível diversificação de investimentos não minimizaria os riscos do investidor. Tendo em vista que as decisões no mercado de ações envolvem a administração de risco na compra e venda de ativos, sendo os riscos relativos à volatilidade dos preços, a estimação consistente torna-se um importante instrumento na tomada de decisão dos atores do mercado de capitais.
Descrição
Palavras-chave
Mercado de capitais - América, Bolsa de valores, Administração de riscos, Índices de mercado de ações, Finanças - Modelos matemáticos